Заметка об изменениях индекса потребительских цен

Изменения в потребительских ценах в течение периода с января по май 2003 года не показали обычную сезонную структуру. Эта “загадка” отражает укрепление номинального обменного курса по отношению к доллару США (приблизительно на 17 процентов с 1 января 2003 года) и влияние поздней весны на цены на продукты питания. Ожидается, что обычное снижение цен в середине года будет более выраженным, чем обычно, и действительно, это уже заметно в ранних цифрах за июнь.

Анализ инфляции включает оценку нескольких факторов, охватывающих влияние стоимости, инфляционные ожидания, экономическую политику, институциональные механизмы (включая администрируемые цены), и изучение изменений в относительных ценах.

Движущей силой, лежащей за ускорением инфляции, являлось повышение цен на продукты питания на 8 процентов в марте- мае 2003 года. Это главным образом отразилось в увеличившихся ценах на фрукты и овощи, вызванные поздним урожаем из-за неблагоприятных погодных условий. Фрукты и овощи составляют 6 процентов корзины потребительских цен; цены на фрукты и овощи выросли на 43 процента в течение этого периода, тем самым составляя 2,5 процентных пункта в 8 процентном повышении. Из двух категорий продуктов питания, большая часть повышения пришлась на цены на овощи, которые в мае 2003 года были на 42 процента выше, чем в марте.
Цены на непродовольственные товары и услуги фактически упали на 1,2 процента в течение периода с марта по май. Эти изменения совместимы с продолжающимся укреплением сома по отношению к доллару США и низкими ставками акцизного налога, в частности, на бензин. Такое снижение цен на непродовольственные товары и услуги частично компенсирует повышение цен на продукты питания, и указывает на значительное изменение основных соотношений цен на продукты питания и непродовольственные товары.

Денежно-кредитная политика продолжает оставаться жесткой и не являлась причиной необычной инфляции в марте-мае. Сильный спрос на национальную валюту отразился в укреплении номинального обменного курса. Денежно-кредитная политика, (проводимая через операции НБКР на открытом рынке) совмещалась с повышением обменного курса для соответствующего сдерживания основной инфляции.
Необычная сезонность, проявившаяся в начале года, начала менять свое направление в июне. Трудности, связанные с обеспечением продуктами питания, которые привели к изменениям уровня инфляции в марте- июне, похоже, ослабли с появлением нового урожая на рынке. Поскольку весной наблюдалось повышение цен, в течение летних месяцев ожидается значительное их снижение.
В заключении следует отметить, что изменение ИПЦ в марте-мае, похоже, представляет собой временное явление. Роста ИПЦ в течение ближайших месяцев не ожидается. Тенденции, наблюдаемые в течение первых трех недель июня, когда ИПЦ за 12 месяцев упал на 1,8 %, похоже подтверждает данную оценку.

Докладчик:
Елена Лукоянова

« вернуться в меню

печать страницы

вверх